6月份25例定增新股上市

6月份增发预案数量和募资金额不同程度下降,当月预案数量44例、环比减少25例,预计募集资金金额达984亿元、环比减少649亿元。6月份25例定增新股上市,同比增加7例;实际募集资金总额达353亿元,相比上月增加76亿元。
①折价率=1-(发行价/发行当日收盘价),反应定增发行当天发行价相对于现价的折价水平。2017年重组新政发布后,一年期竞价发行的折价率大幅缩小。2018年6月平均折价率为11.12%,环比大幅回升。②定增收益率=最新收盘价/发行价格-1,反应定增新股上市至今的收益率。2017年以来上市的收益率大多为正,8月最高超40%,6月定增新股平均收益率回升,收益率为2%。

    现行增发政策下,我们总结了三种博弈思路,供大家参考:
①发行期首日博弈:上市公司更倾向于在股价平稳上升的通道中发行定增新股,而非暴涨暴跌。此思路下本期我们建议关注华铭智能、创新股份、格林美、金通灵。
②确定发行价/底价的博弈:取得核准批文后,若最新收盘价低于发行价/底价,上市公司为保增发,对股价的诉求会比较强。此思路下本期我们建议关注华铭智能、豫园股份。
③定增完成后的博弈:上市公司已完成发行,若现价相对于发行价折价严重,则解禁压力会比较大。此思路下本期我们建议关注道明光学、楚江新材、均胜电子。

    本月并购重组重点关注标的:音飞存储
公司5月5日发布预案,拟通过向交易对方非公开发行股份及支付现金方式,购买华德仓储100%股权,标的资产作价45600万元,其中50%交易对价以股份支付,50%对价以增发募资现金支付。截止2018年7月2日,公司收盘价9.19元/股,较发行股份价格已倒挂17.36%。

   
公司是国内高端货架龙头制造企业,近几年逐步壮大为物流系统集成提供商,并切入仓储运营服务蓝海市场。根据中国物流技术协会预测国内物流自动化市场规模达千亿以上,但目前物流自动化普及率仍然较低,未来有望受益仓储物流自动化水平提升。

   
公司2016~2017年受钢材价格上涨影响毛利率下滑,随着高毛利率系统集成业务占比提升,以及钢材价格波动减少使得传统货架产品毛利率回升,公司盈利能力有望迎来拐点。

    注:以上思路选股不作为正式推荐。