金沙国际唯一官网湖北和湖北两省份草甘膦生产总量占领全国总产量的37.5%

7月份中信基础化工指数上涨5.34%,在中信29个一级行业里涨幅居前,跑赢上证综指1.26个百分点,跑赢沪深300指数1.84个百分点。7月份化工周期品迎来一波行情,这一轮行情主要都来自于供给端的冲击,供给端则主要来自供给侧改革和环保的压力。下半年看,十九大的召开以及第四次环保督察即将入驻山东、浙江、四川、海南、辽宁、吉林、新疆、西藏等8个省(市),而山东和浙江都是化工大省,这些都将对化工供给端带来更强烈的冲击,另外叠加四季度“金九银十”等需求旺季来临,化工周期品有望再迎一波行情。

   
强周期品种方面,我们建议关注草甘膦、维生素、染料行业,逻辑均为环保高压带来供给端收缩。七月底八月初中央第四次环保督察即将入驻山东、浙江、四川等省市,草甘膦方面,浙江和四川两省份草甘膦产能占据全国总产能的37.5%;维生素方面,浙江是维生素大省,其具有的维生素A、维生素E、维生素D3、维生素B5产能均超过50%;染料方面,我国染料产能高度集中于浙江,且以绍兴上虞为中心,其分散染料年产能达44万吨/年,占全国的80%,活性染料产能达17.5万吨/年,约占全国的38%。

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下半年行业环保压力突然增大,供给端极易受到影响,建议关注草甘膦、维生素、染料相关企业扬农化工(600486)、花园生物(300401)、兄弟科技(002562)、浙江龙盛(600352)等。

   
弱周期品种方面,我们建议关注橡胶助剂龙头阳谷华泰(300121)、小而美的车用润滑油企业康普顿(603798),国内半钢胎龙头玲珑轮胎(601966)、“盐改”+“天然气”双主业推动的云南能投(002053)以及打印耗材龙头鼎龙股份(300054)。

   
风险提示:下游需求不及预期;供给侧改革推进缓慢,随着产品价格的提高关停产能复产超预期。